ETN:er saknar data och syns inte i kalkylforskaren

[Rikard Nilsson]

Bra tråd med bra info för många som kanske inte egentligen tänkt på hur ETNer och ETFer fungerar. Det här med omsättning och likviditet är ett supervänligt missförstånd, så lysande att det gås igenom här.

En annan viktig aspekt när man ska välja instrument är skillnaden mellan ETNer, vanligen kallade för certifikat, samt minifutures. Den dagliga avräkningen hos ETNer och ETFer (börshandlade fonder för övrigt) gör att det bildas en "avbränningseffekt" i volatil marknad då den procentuella värdeförändringen hos instrumentet sker mot gårdagens stängningskurs. Om vi tar som exempel ett instrument med hävstång på X2, och underliggand faller med 1% så får vi en nedgång med 2% hos instrumentet. Om underliggande nästa dag stiger med 1% stiger även instrumentet 2%. Då skulle man kunna tro att vi är tillbaka där vi började, men eftersom 2% upp från gårdagens värde inte är lika mycket som 2% ned från ursprungskursen så har vi fått en avbränning. Det är här den stora fördelen kommer in med minifutures, som inte har någon daglig avräkning och därmed ingen avbränning. De räknas helt linjärt mot sina underliggande värden, och lämpar sig bättre för positioner som ska ligga längre tid. Certifikat är utmärkta för kortsiktig handel, kanske bara över dagen osv. Man vet alltid exakt vad hävstången är, medan minifutures har variabel hävstång med priset men i gengäld saknar avbränningsproblemet.

Allt hänger alltså på vilken typ av handelsstrategi man använder.

[Bertil]

Om vi skall fortsätta att vara pedagogiska så bifogar jag ETF:en Bull Silver X4 samt underliggande silverpris. Jag hängde med på uppgången från ca 20 dollar till 45 dollar vilket motsvarar 350 till 1850 kronor för ETF:en. Tyvärr kom droppet väldigt snabbt på grund av att COMEX börsen utan förvarning ändrade belåningsgraden på terminerna och silverkursen dök. Jag hängde med på nedgången också.

Man måste vara försiktig då man handlar ETF:er baserade på ädelmetallpris då många misstänker att kurserna manipuleras av bullionbankerna.

Ibland kan det vara enkelt för stora aktörer att manipulera underliggande instrument för att tjäna igen pengarna och mer därtill på derivat. (Givetvis olagligt).
Med vänlig hälsning
Bertil

[Henric]

Omräkningen av Etf:er innebär inte alltid en urgröpning. Omräkningen ökar avkastningen i en trendande marknad. Över tid är effekten negativ.

Hävstångsprodukter trackar oftast terminer och inte underliggande index. Vid rullning avviker kurserna. Ofta handlas metaller och andra råvaror med contango, dvs det nya kontraktet kostar mer än det som förfaller. Det kan få stora effekter över tid. Om priserna skiljer sig positivt eller negativt påverkar om det är long eller short.